As Relações entre a Assimetria de Informação e a Governança Corporativa no Mercado de Capitais Brasileiro

Fruto da pesquisa de mestrado de Kallyse Priscila Soares de Oliveira, o artigo científico intitulado "As Relações entre a Assimetria de Informação e a Governança Corporativa no Mercado de Capitais Brasileiro", em co-autoria de Edilson Paulo e Orleans Silva Martins, retrata a relação entre as práticas diferenciadas de governança corporativa e a existência de assimetria de informação na negociação de ações no mercado brasileiro de capitais. A seguir é apresentado o resumo do artigo, publicado na Revista Registro Contábil, além do link para acesso ao texto completo.

RESUMO

A governança corporativa pode ser entendida como um conjunto de mecanismos de transparência e controle que tem o propósito de reduzir a assimetria informacional e os custos de agência. Porém, as pesquisas correntes não têm analisado se as práticas de governança corporativa têm efetivamente reduzido o nível de assimetria de informação no mercado de capitais. Assim, este estudo tem o objetivo de analisar a influência das práticas de governança corporativa no nível de assimetria informacional nas companhias abertas brasileiras. Para isso, foi feito um estudo a partir dos dados das negociações de 166 ações negociadas na BM&FBOVESPA, entre os anos de 2010 e 2012, por meio de modelos de regressão, utilizando como proxies para a assimetria a probabilidade de negociação com informação privilegiada (PIN) e o Bid-Ask Spread (BAS). Na análise de resultados, pode-se verificar que, dentre as 16 práticas identificadas, cinco apresentaram relações significantes estatisticamente, sendo que duas tiveram sua efetividade na redução da assimetria confirmada (referentes à dissolução de OPA e à formação do conselho de administração) e três apresentaram relações inversas (referentes ao quórum qualificado, ao código de conduta e ao calendário de eventos corporativos).

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