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terça-feira, 20 de setembro de 2016

Efeitos Crise e Divulgação sobre a Assimetria de Informação no Mercado Acionário Brasileiro


Esta pesquisa encerra o ciclo de publicações da minha tese de doutorado. Este artigo originalmente foi apresentado no VII Congresso ANPCONT, na cidade de Natal, em 2013. Naquela ocasião, este artigo foi premiado como o melhor trabalho da área de Mercado Financeiro, de Crédito e de Capitais e, ainda, como o melhor trabalho de todo o congresso.

Após uma revisão e ampliação de sua base de dados, teve seus resultados ampliados e submetido para avaliação na Revista Contabilidade Vista & Revista da UFMG, tendo sido aprovado para publicação no 2º número de 2016.

Efeitos Crise e Divulgação sobre a Assimetria de Informação no Mercado Acionário Brasileiro
Orleans Silva Martins e Edilson Paulo

Resumo

Este estudo analisou os efeitos da Crise dos Subprime e da Divulgação das Demonstrações Financeiras sobre a assimetria de informação existente no mercado acionário brasileiro. Para isso foram analisadas as negociações das ações de 164 empresas listadas na BM&FBOVESPA entre os anos de 2008 e 2012. A partir de dados intradiários de negociação foi estimada a Probability of Informed Trading (PIN), a qual foi relacionada a outras proxies para a assimetria de informação identificadas na literatura. Com base em análises de correlação, diferença de médias e regressões Tobit com dados em pooled, pode-se verificar que seus resultados ratificam evidências anteriores de relação positiva da PIN com o Risco, o Custo de Capital Próprio, a Liquidez e o Tamanho da empresa. Adicionalmente, nota-se relação positiva da PIN com o Retorno Anormal e a Volatilidade, e negativa com a Governança Corporativa e a emissão de ADR. Entre suas principais contribuições, destacam-se as evidências de que tanto a Crise quanto a Divulgação apresentam efeitos negativos e significantes sobre a assimetria de informação.

O texto completo está disponível aqui: ARTIGO

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sexta-feira, 24 de junho de 2016

Mensuração de Disclosure: Análise Bibliométrica nos Principais Journals Internacionais de Finanças



Recentemente foi publicado na revista Teoria e Prática em Administração (TPA) uma pesquisa bibliométrica nos principais journals internacionais sobre as principais formas de mensuração de disclosure (divulgação), especialmente por meio de índices.

O artigo é fruto da revisão de literatura da dissertação da Talieh Ferreira e reúne importantes informações sobre esse tema. Até então, desconhecemos a existência de trabalhos com esse enfoque no Brasil, sendo este o pioneiro.

Mensuração de Disclosure: Análise Bibliométrica nos Principais Journals Internacionais de Finanças

Talieh Shaikhzadeh Vahdat Ferreira, Orleans Silva Martins

Resumo

Este estudo teve o objetivo de mapear pesquisas acerca da mensuração da disclosure nos principais periódicos internacionais na área de Finanças. Nesse sentido, foi realizada uma revisão na literatura internacional, a partir da qual se apresentou um breve recorte histórico sobre a disclosure das empresas. Para a seleção dos periódicos foram utilizados os estudos de Chen & Huang (2007) e Currie & Pandher (2011), que classificam os periódicos por sua qualidade. A partir desses rankings, construiu-se uma lista dos 11 principais periódicos internacionais dos quais se obteve 42 artigos para a análise. A análise bibliométrica também envolveu uma análise de redes sociais que possibilitou verificar que os estudos sobre esse tema ainda não apresentam autores ou grupos de pesquisa com grandes volumes ou concentrações de publicações. No entanto, fica evidente que os Estados Unidos concentram a vasta maioria de instituições que pesquisaram o tema, sendo seu banco regulador, o Federal Reserve, a instituição mais profícua no período. Destacam-se como contribuições deste trabalho: para estudos acadêmicos, o mapeamento dos principais artigos e journals internacionais sobre a disclosure, bem como a identificação das instituições e as redes de colaboração de pesquisadores mais relevantes que buscam estudar disclosure, baseando-se em índices; e, para os investidores, pode-se constituir um guia para identificar referencias relevantes que analisaram a disclosure e seus temas relacionados para apoiar a tomada de decisão na alocação de recursos no mercado de capitais de forma mais eficiente.

O texto completo está disponível aqui: ARTIGO

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sexta-feira, 13 de maio de 2016

Palestra sobre Mercado de Capitais e Papel da CVM na UFPB



A palestra será gratuita e aberta ao público.

Inscrições AQUI:
http://www.investidor.gov.br/form/2016/SemanaENEF/1905-PB-UFPB-I

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